夏仁宗于1193年死后，内忧外患加剧，国势开始下滑，西夏步入晚期。这时蒙古已崛起于漠北，并不断侵掠西夏。在西夏晚期的三十多年中，皇权不固，先后五个皇帝登场，在位时间最长的13年，最短的只有1年；同时外患不已，蒙古六次入侵，边关烽烟不断。

蒙古在入侵西夏的同时，也攻侵金国。而金、夏仍在互相争斗，力量消耗殆尽。西夏应天四年（1209年）中兴府被围，襄宗不得不纳女请和。在金、夏危亡之时，于西夏干定三年（1225年）双方和议，约为兄弟之国，以图共同抗蒙，可惜为时已晚，无力回天。

蒙古最后一次进攻西夏是在1226年，成吉思汗挥军南下，当时对西夏主要城池采取武力攻打和诱降争取的双重策略，连下诸城。蒙古大军在攻占了西夏的黑水城（今属内蒙古自治区额济纳旗）、沙州（今甘肃敦煌）、肃州（今甘肃省酒泉）、甘州（今甘肃张掖）和西凉府（今甘肃武威）之后，河西走廊已被蒙古军占领，西夏大部分河山已沦为敌手。在蒙古大军压境的严重形势下，西夏献宗德旺，忧愁惊惧，不久病死，由清平郡王之子南平王睍继位。蒙古军又进行新一轮进攻，1226年攻灵州，西夏使大将嵬名令公率10万大军救援，夏军不敌蒙古铁骑，灵州陷落，主力被歼。蒙古军进围西夏首都中兴府。夏宝义元年（1227年）初，成吉思汗一方面派部分军队继续攻围中兴府，一方面自己亲率大军进攻金国，占领积石州、临洮府、西宁等地，后避暑于六盘山。西夏中兴府长时间被围，已成一座孤城，丞相高良惠率将士日夜坚守，带病抗击蒙古军，不幸病死，西夏失去了最后御敌的中流砥柱。不久中兴府发生地震，瘟疫流行，更无力抵抗，加之原已归顺蒙古军的西夏人察罕被遣入城劝降，谕以祸福，晓以利害。夏主睍投降，束手被擒。成吉思汗病死，根据他的遗嘱，睍很快被杀。雄踞西北地区的西夏朝廷终告灭亡。西夏陵园被毁。

现今银川以西、贺兰山下的西夏陵园，是西夏皇帝和陪葬大臣的墓葬地，占地面积约五十平方公里。在贺兰山麓望去，蔚为壮观。陵园有帝陵九座、陪葬墓二百五十余座，中部东侧和北端各有建筑遗址一处。“贺兰山下古冢稠”是明朝诗人对西夏陵园的真实写照。其中每一座帝陵都是一组独立、完整的建筑群，规模十分可观，面积均在十万平方米以上。各帝陵都朝南稍偏东向，其布局大致相同。