创立《明报》的这一年，金庸35岁，当时金庸小说洛阳纸贵，常被一些不法者盗印成册，作者权益无法得到保障。当时沈宝新与金庸决定合资创办一个专门刊载武侠小说的旬刊或周刊，名为《野马》后改刊为报，取名《明报》。请香港著名书法家王植波题写报名，一直沿用至今。1959年5月20日，《明报》在香港正式创刊。开始时，报纸为4开，零售价为港币1毫，是名副其实的小报。头版是趣味性社会新闻特稿，第2、第3版刊载小说，其中包括金庸武侠小说连载──第一部是《神雕侠侣》，也刊载其他类型小说。开始时，报社总共只有区区5人：金庸是社长兼总编辑，沈宝新是经理督印人，编辑潘粤生、何达，校对戴茂生。

《明报》能够渡过难关，并且逐渐声誉鹊起，当然还有赖于其办报方针，即“明辨是非”及“公正、善良、活泼、美丽”（《明报发刊词》）。在左派与右派冲突中保持自由和中立，在报道和舆论上保持公正和善良，在形式和版面上保持活泼和美丽。其中最突出的，应该还是金庸撰写的社评。如此，《明报》的门户也就愈来愈坚实，愈来愈宽广。

1962年中国内地的难民大量逃到香港，形成“难民潮”，《明报》大量报道新闻、同情难民、批评内地政府、支持香港警员的做法，引起左翼报纸的不满。而1963年底，针对内地领导人提出的“不要裤子也要核子”的说法，《明报》发表《宁要裤子，不要核子》的社评，更引起了《大公报》、《文汇报》等香港左派报纸的批评围攻。1964年11月27日至12月22日，金庸以《明报》编辑部的名义，每天都在报纸的头版头条发表文章，包括〈敬请《大公报》指教和答复〉以及就核子与裤子、人民公社、一中一台、要不要民主自由、修正主义等一系列问题，与《大公报》等左派报纸展开了全面笔战。后来陈毅、廖承志等指示《大公报》停战，笔战结束。

1989年5月20日，在《明报》创刊30周年的庆祝茶会上，65岁的金庸宣布自己从6月1日起不再继续担任《明报》社长，只担任明报集团公司董事长。1991年12月12日，金庸和于品海联合宣布：于品海领导的“智才管理顾问公司”技术性收购“明报企业”。其后，金庸仍继续出售自己拥有的《明报》股票。从1946年进入杭州《东南日报》到1994年1月彻底离开明报企业，金庸的新闻从业史长达48年。从创办《明报》到出售明报企业，亦有35年。无论他是否退休，是否拥有或拥有多少《明报》的股份，明报企业和事业永远都会是金庸的一座巍峨纪念碑。